Site complet en français

Accueil › Qui détient la dette ?

Dette publique

Qui détient la dette de la France ?

Au 31 décembre 2025, 54,3 % de la dette publique française était détenue par des non-résidents, soit 1 880,2 milliards d’euros sur 3 460,5. Le reste était détenu en France, surtout par les banques, la Banque de France et les assureurs (Eurostat, données INSEE et Banque de France).

Détenue par des non-résidents
54,3 %
1 880,2 Md€, fin 2025 · Eurostat
Détenue par des résidents
45,7 %
1 580,3 Md€, fin 2025 · Eurostat
Détenue par la Banque de France
571,6 Md€
16,5 % de la dette, fin 2025 · Eurostat
Dette négociable de l’État aux non-résidents
57,5 %
1er trimestre 2026, en valeur de marché · Agence France Trésor

Les détenteurs de la dette publique

Ensemble des administrations publiques, dette au sens de Maastricht au 31 décembre 2025.

  • Non-résidents (investisseurs étrangers)1 880,2 Md€ · 54,3 %
  • Banques et fonds monétaires résidents579,6 Md€ · 16,7 %
  • Banque de France571,6 Md€ · 16,5 %
  • Autres sociétés financières résidentes (assurances, fonds…)390,5 Md€ · 11,3 %
  • Ménages, entreprises et associations résidents38,6 Md€ · 1,1 %

Eurostat, tableau gov_10dd_ggd, mise à jour du 5 juin 2026. Depuis, l’INSEE a révisé la dette au 31 décembre 2025 à 3 460,1 Md€ (septembre 2026) ; la répartition par détenteur n’a pas encore été mise à jour. Les « non-résidents » sont des investisseurs installés hors de France : banques centrales, fonds, assureurs, banques étrangers. Somme des arrondis à 0,1 près.

Pourquoi la dette est-elle détenue à l’étranger ?

L’essentiel de la dette publique prend la forme de titres (obligations et titres de court terme) émis sur les marchés financiers. L’État émet les siens par adjudication, par l’intermédiaire de l’Agence France Trésor. Ces titres sont ensuite achetés et revendus en permanence, en France comme à l’étranger.

Les sources utilisées ici ne donnent pas de répartition par pays des détenteurs étrangers.

La part des non-résidents depuis 1995

Fin d’annéeDétenue par des non-résidentsDette totalePart
1995272 Md€702 Md€38,7 %
2000414 Md€880 Md€47,0 %
2005622 Md€1 201 Md€51,8 %
2010946 Md€1 722 Md€54,9 %
20151 192 Md€2 135 Md€55,8 %
20201 308 Md€2 664 Md€49,1 %
20251 880 Md€3 460 Md€54,3 %

BCE, statistiques de finances publiques (GFS), données annuelles ; parts calculées par France Dette.

Le rôle de la Banque de France

Dans le cadre des programmes d’achats de titres de l’Eurosystème décidés par la Banque centrale européenne (programme d’achats de titres du secteur public à partir de 2015, programme d’urgence face à la pandémie à partir de 2020), la Banque de France a acheté une grande quantité de titres de la dette publique française sur les marchés.

Fin d’annéeDétenue par la Banque de FrancePart de la dette
201445 Md€2,2 %
2015117 Md€5,5 %
2021623 Md€22,0 %
2025572 Md€16,5 %

Depuis, l’Eurosystème a cessé de réinvestir les titres arrivant à échéance (à partir de juillet 2023 pour le premier programme, fin 2024 pour le second) : la part de la Banque de France diminue. BCE, GFS.

La dette négociable de l’État

L’État représente l’essentiel de la dette publique. L’Agence France Trésor publie la répartition des détenteurs de sa dette négociable (OAT et BTF), en valeur de marché.

Détenteurs, 1er trimestre 2026Part
Non-résidents57,5 %
Établissements de crédit français10,5 %
Compagnies d’assurance françaises9,6 %
OPCVM français1,8 %
Autres résidents20,6 %
  • Encours de la dette négociable de l’État fin juillet 2026 : 2 882 Md€, dont 2 662 Md€ à moyen et long terme et 220 Md€ à court terme.
  • Durée de vie moyenne de la dette négociable : 8 ans et 163 jours.
  • Au 31 décembre 2025, 9,5 % de la dette publique avait une durée initiale d’un an au plus, 90,5 % une durée initiale de plus d’un an (Eurostat).

Les deux sources n’ont pas le même champ : Eurostat couvre toute la dette publique en valeur nominale ; l’Agence France Trésor couvre la seule dette négociable de l’État, en valeur de marché.

Sources

Voir aussi